【海期大贏家】放手不顧一切,美股多頭昂揚20200509

經濟資料持續創紀錄的走低,股市卻頭也不回的上漲。本周,美股持續寫下佳績,Nasdaq五連紅,再創3/23見底以來的新高。

  這中間最引人注目的,當屬週五(5/8)美股開盤前公佈的4月非農就業資料,創過兩千萬的新增失業人數,高達14.7%的失業率,直接跨過2008金融風暴及2000科技泡沫,對比到1929經濟大蕭條的等級。要說不慘,沒人相信。

  可也就在這樣的氛圍之下,美股帶著關關難過關關過的氣勢,市場全面攏罩在重啟經濟活動的利多,忽視了經濟資料的慘狀,漲勢淩厲。這中間還包含了國際緊張局勢的改善,給了多方更大的助力。與此同時,也有不少文章直指美股漲勢不合邏輯,繁華過後將打回原形,對照著大漲的盤面,頗有嘴硬的意味在裡面。

  對於漲勢自然是要給個解釋的,光光說疫情拐點已過,接下來一切將會正面發展的說法,似乎顯得較為牽強且無腦樂觀,畢竟就算疫情拐點已過,但依舊存在,且其對經濟的衝擊,包含失業的回復、消費的減損、版圖重分配、生活習慣的改變,都正在發生中,全面看好的正能量無法充分蓋過市場的質疑。

  或許就不找原因了吧!畢竟市場待久了也知道有時候漲跌只是單純的供需法則,不一定要有宏觀經濟的說明。而筆者操作多年的經驗,這種經濟狀況惡化、股價卻持續昂揚的矛盾現象也有發生過,當時深思的結果有了不同看法,提供出來給大家思考漲勢背後的合理性。

  先打破一個迷思:「股市是反應經濟的櫥窗」。如果這裡所說的股市是用各指數來代表,那可能就會出現近期指數創新高並無法反應經濟現況的窘境。解釋起來倒也不難,嚴格說起來,指數反應的並不是經濟現況與展望,追到源頭來看,指數反應的是權值股的股價表現。

把這個因果關係搞清楚,就會知道權值股股價本身的供需、業績的展望、市場版圖的擴大等等,才是影響指數漲跌最大的關鍵,在權值股業績表現不一定等於總體經濟表現下,大者恒大、馬太效應等狀況在亂世中將更加顯著,造就了M型化的發展,形成了總體經濟很糟,但股市卻昂揚的另一種解釋。君不見,本波疫情持續困擾著民生狀況,百業受到衝擊不可謂不大,但諸如亞馬遜、Netflix、Wal-Mart等個股,不僅業績沒有受到衝擊,甚至反而因為業態而受惠,不僅業績創高,甚至逆勢招募人員,擴大版圖。

美國指數中龍頭科技股的威風,是全球股市獨一無二的!

從這個角度來說,美國指數的持續走高就得到了合理性。

至於技術面的部份,書接上回,上周我們文章提到了:在各個面向都沒有辦法合理解釋走跌的理由下,技術分析對於短線的走弱有了一個依據。本週一開始則風格丕變,在大幅開低下買盤大舉進場,一口氣逆轉反倒收紅收高,為一周的亮麗走勢拉開序幕。

守住支撐,多方轉為N字型上漲,重新奪回底部型態

  就以本周走勢最強寫下五連紅的Nasdaq股價指數期貨為例說明。本來4/29過高初步形成頭肩底之後,多方攻勢無法連貫而轉趨走弱,出現了型態學上的假突破及K線戰法上的空頭母子,續弱的走勢讓多方結構轉趨不利。

  可週一的逆轉勝,不僅守住了前波低點沒破,出現了多頭強勁的「貫穿」組合,並且在持續走高下讓走勢形成了N字型上漲結構,偏多有了驚驚漲的基礎

N字型上漲的特徵,就是要提防過高以後的拉回,雖說隨著行情走高有可能改變這個態勢,但遵循技術分析就是要讓我們趨吉避凶,結構偏多但卻得注意追多風險,方向及節奏上面都應該加以調整。

(Jack 2020/5/9)


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