在各方條件齊備的環境下，本周美股開啟瘋狂大跌模式，僅僅一周的時間，就把美股打入修正階段。首先，是建立在創歷史新高的基礎上，一直到2/20盤中為止，Nasdaq及標普500股指期貨都還在改寫高點，多頭氣勢如虹，孕育了盛極而衰的溫床。
第二點自然是局勢的發展。隨著全球狀況的惡化，包含地域的擴展、資料的持續改寫及權威單位的各項警告，各種資訊不斷傳遞下，加深原本隨著漲多就已脆弱的信心，一次到達頂峰而隕落。
而空頭走勢的開啟，成了最後加速的自我強化過程。在賣壓持續踐踏下，我們見到了一周內連續三天暴跌的行情。上次可比擬的走勢，還得回顧到2018年二月，也是持續創新高後的回落，也是見到道瓊指數單日大跌千點的連續走跌。但當時的理由僅僅是美國十年期債券收益率來到3%的臨界點，這次疫情來襲，加上基期更高，修正起來自然更加猛烈。
有經驗的投資人都知道，遇到了大事件，美聯儲是最大的多頭靠山。它不會輕易出手，但當事情發展到了一定程度、影響到金融市場穩定，它的最大價值就會顯現，最基本且有效的手段自然就是降息。1998 LTCM事件如此、2001科技股泡沫是如此，2009更開啟了QE模式，都是經典戰役。
在美股的定義中，從高點回落達10%是修正、達20%是熊市。如今一周內跌幅就超過了10%，就符合美聯儲出手的時機條件。跟漲多具有調節的反作用力一樣，跌深也會有反彈的基礎，主席週五鮑威爾盤中喊話，給了多方反撲的契機。道瓊指數現貨指數盤中從跌逾千點收斂到收盤只跌357點，期貨更是由黑翻紅，升水來到近300點，全部都是寄希望於貨幣政策所致。
客觀的說，疫情還在持續發展，很難說已經到了頭。但股市就是這樣，漲多回落、跌深反彈，再也正常不過。從跡象顯示，三月的FOMC會議大概率是要出手了，但我們要思考的問題是：「這次美聯儲出手還會不會有效！？」
要知道空頭趨勢開始時，美聯儲的政策效果有其滯後性，且目前利率水準已低，揮灑空間本就不多。能否一舉反轉局勢，這中間不僅僅是貨幣政策的效果問題，市場對疫情發展的看法更是重點。所以姑且可以先看做是強心針，而不能斷定是救命仙丹，療效還得看後續發展。
或許可以預見，短線會因為對美聯儲降息預期而出現跌深反彈，但能否全面轉危而安，其實是多空因素的角力，更多的可能是出現大幅度的震盪。還是那句話，從技術面著手吧！克服壓力後往上，就會給了多方信心；若短線拉高後又破底，則說明市場依舊無法擺脫窘境，後勢仍挑戰重重。然後順勢操作，不必去預期多空到底誰會勝出。
（Jack 2020/2/29）
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