【海期大贏家】六日暴跌後,美股迎來特效藥或強心針?20200229

  在各方條件齊備的環境下,本周美股開啟瘋狂大跌模式,僅僅一周的時間,就把美股打入修正階段。首先,是建立在創歷史新高的基礎上,一直到2/20盤中為止,Nasdaq及標普500股指期貨都還在改寫高點,多頭氣勢如虹,孕育了盛極而衰的溫床。

  第二點自然是局勢的發展。隨著全球狀況的惡化,包含地域的擴展、資料的持續改寫及權威單位的各項警告,各種資訊不斷傳遞下,加深原本隨著漲多就已脆弱的信心,一次到達頂峰而隕落。

  而空頭走勢的開啟,成了最後加速的自我強化過程。在賣壓持續踐踏下,我們見到了一周內連續三天暴跌的行情。上次可比擬的走勢,還得回顧到2018年二月,也是持續創新高後的回落,也是見到道瓊指數單日大跌千點的連續走跌。但當時的理由僅僅是美國十年期債券收益率來到3%的臨界點,這次疫情來襲,加上基期更高,修正起來自然更加猛烈。

  有經驗的投資人都知道,遇到了大事件,美聯儲是最大的多頭靠山。它不會輕易出手,但當事情發展到了一定程度、影響到金融市場穩定,它的最大價值就會顯現,最基本且有效的手段自然就是降息。1998 LTCM事件如此、2001科技股泡沫是如此,2009更開啟了QE模式,都是經典戰役。

在美股的定義中,從高點回落達10%是修正、達20%是熊市。如今一周內跌幅就超過了10%,就符合美聯儲出手的時機條件。跟漲多具有調節的反作用力一樣,跌深也會有反彈的基礎,主席週五鮑威爾盤中喊話,給了多方反撲的契機。道瓊指數現貨指數盤中從跌逾千點收斂到收盤只跌357點,期貨更是由黑翻紅,升水來到近300點,全部都是寄希望於貨幣政策所致。

附圖 在跌深的基礎上,美聯儲出手救援

客觀的說,疫情還在持續發展,很難說已經到了頭。但股市就是這樣,漲多回落、跌深反彈,再也正常不過。從跡象顯示,三月的FOMC會議大概率是要出手了,但我們要思考的問題是:「這次美聯儲出手還會不會有效!?

要知道空頭趨勢開始時,美聯儲的政策效果有其滯後性,且目前利率水準已低,揮灑空間本就不多。能否一舉反轉局勢,這中間不僅僅是貨幣政策的效果問題,市場對疫情發展的看法更是重點。所以姑且可以先看做是強心針,而不能斷定是救命仙丹,療效還得看後續發展

或許可以預見,短線會因為對美聯儲降息預期而出現跌深反彈,但能否全面轉危而安,其實是多空因素的角力,更多的可能是出現大幅度的震盪。還是那句話,從技術面著手吧!克服壓力後往上,就會給了多方信心;若短線拉高後又破底,則說明市場依舊無法擺脫窘境,後勢仍挑戰重重。然後順勢操作,不必去預期多空到底誰會勝出。

(Jack 2020/2/29)

 


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