上一次跟大家分享外資逆勢操作策略，相信大家收穫不少。Duke再來跟大家分享另一支「殺球價差策略」，讓各位投資人可以輕鬆在金融市場中獲利。
價差可以衍生出許多種策略，例如法人最愛使用的無風險套利：「當逆價差過大的時候，賣出現貨跟買進期貨；當正價差過大的時候，買進現貨跟賣出期貨，到結算日當天，錢就會自己進入口袋」。
當然這個策略對一般投資大眾來說比較難實際操作，因為所需金額太過龐大。一般投資朋友使用的價差策略，通常是逆價差過大的時候買進期貨；或者正價差過大的時候賣出期貨。此策略的內容主要就是等待結算日之前，期貨往現貨收斂，進而獲利。聽起來滿合邏輯的，但是再怎樣合乎邏輯的策略一定要回測驗證，不然風險很大。因此Duke要來回測此策略，來看過去績效如何。
常用的價差策略：「當逆價差達到一定點數時，即買進台指期；當正價差達到一定點數時，即賣出台指期」。不設停損停利，滑價及手續費單邊每口2.5點，並且藉由電腦做最佳化，找尋最佳參數(逆價差要超過幾點，買進台指期；正價差要超過幾點，賣出台指期)。回測台指期2000年至現在，詳細權益曲線如圖一，交易次數、勝率及平均每筆交易獲利金額如圖二。
從圖一可以發現，績效也在屢創新高，淨利為882萬元，MDD是53萬元，平均年報酬率大概88%。從圖四可以發現勝率有59%，平均每筆獲利8736元(約大台44點)。
從上面可以知道，這是一個還不錯的策略，不過這個策略有盲點。台灣在六、七和八月是除權息旺季，在這三個月逆價差隨便都是一兩百點起跳，但是不一定走多頭趨勢，這時候策略就會有失真的疑慮。例如2015年年中，台指期空頭走勢，可是價差因為除權息的關係，逆價差維持一百多點以上，如圖三。
因為多頭走勢時常會伴隨長紅K棒；空頭走勢時常會伴隨長黑K棒。所以當逆價差過大且加權指數收紅收漲，就代表台指期有一股向上拉抬的力量，向現貨收斂的機率會提高；反之正價差過大而當天加權指數收跌，就如同排球殺球時，最好的殺球時機是球停滯並即將落下，這種時候下殺的力道會很強。
讓我們稍微修正條件
因此Duke就針對此做了修正，我把它稱為殺球價差策略：「當逆價差達到一定點數時，且加權指數收漲超過幾點，即買進台指期；當正價差達到一定點數時，且加權指數收跌超過幾點，即賣出台指期」。不設停損停利，滑價及手續費單邊每口2.5點，並且藉由電腦做最佳化。回測台指期2000年至現在，詳細權益曲線如圖四，交易次數、勝率及平均每筆交易獲利金額如圖五。
從圖四可以發現，權益曲線變得更加平滑，淨利為909萬元，MDD為32萬元，平均年報酬率121%。從圖五可以發現勝率有57%，平均每筆獲利為17387元(約大台87點)。
把這兩支策略的績效放在一起做比較，如上表一。很明顯可以發現平均年報酬率有顯著的提升，交易次數變少，平均每筆交易獲利提升了一倍。也證明了此修正後的價差策略，績效有明顯的提升。而且策略還沒有加入停損停利，加入停損停利，績效一定會有更顯著提升。
11月分享會行程預告
最後預告一下，Duke將在下周五2018/11/09 晚上7:00～8:30於金融交易者商學院的臉書舉辦直播講座，如果你對程式交易感興趣或是目前交易跌跌撞撞，歡迎到時來直播間聊聊囉，可填寫以下表單收到直播提醒。