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【Duke帶你玩量化交易】沒賺錢不是你不努力,而是你選了最辛苦的策略(上)

投資理財中,主要分成三大門派,分別是基本面、籌碼面和技術面。對於剛踏入投資市場的新鮮人來說,一定會感覺頭很痛,到底要選用哪一種方式?應該說大家更在意的是,到底哪一種方法可以賺到錢。「不管黑貓白貓,能捉到老鼠就是好貓」,今天Duke來教大家驗證這三種方式,到底哪一種可以賺到最多錢?為什麼一般投資人會虧錢?

Ⅰ基本面

基本面,主要是分析總體經濟學、產業未來情況及個別公司的狀況。

使用基本面分析的投資人,相信一件事「經濟情況會真實反映在股價上」,也就是經濟狀況好,股價就會上漲;經濟狀況不好,股價就會下跌。這聽起來很合理,那我們就來驗證事實是否如此。

我們使用行政院主計處公布的每季GDP(國內生產總額)增減,以及國家發展委員會(國發會)公布的景氣燈號,這兩種基本面指標,來測試交易的績效。因為GDP和景氣燈號顯示台灣整體經濟狀況,所以投資標的物使用台指期期貨。台指期期貨主要是顯示台灣股票市場整體狀況。

假設基本面分析有用的話,那麼GDP及景氣燈號就會和台指期價格有正相關性。這裡不分析產業及公司,因為產業及個別公司狀況已經包含在GDP跟景氣燈號裡了,而且加入這兩個因素,會使分析方法更加複雜化。如果可以用簡單的方式賺錢,沒有人會想要用複雜的方法。

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圖一、GDP及台指期的相對走勢圖。

圖一是GDP及台指期價格的走勢圖。可以發現GDP和台指期價格大致有正相關性,因此使用GDP做台指期。當GDP增加的時候,就買進台指期;GDP減少的時候,就賣出台指期。來看近二十年使用這種方式,是否能夠賺到錢。

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圖二、使用GDP增減做台指期,近二十年績效。

圖二是使用GDP增減的方式做台指期的近二十年績效圖。近二十年總共獲利了47萬元新台幣,乍看之下,績效好像還不錯。可是仔細去分析績效圖,卻發現必須忍受114萬元的最大損失。也就代表至少要準備114萬元,才可以在近二十年內獲利47萬元,投資報酬率換算下來平均一年2%。這樣的投資績效跟定存差不了太多,而且必須忍受連續三年都在虧損,風險卻比定存高上不少


我們接下來使用另一個基本面指標:「國發會每個月都會公布景氣燈號」,「紅燈」代表台灣景氣熱絡,「綠燈」代表台灣景氣穩定,「藍燈」代表台灣景氣低迷,用此判斷台灣當下的經濟狀況是好還是不好。因此使用看景氣燈號做台指期,當景氣燈號為紅燈或綠燈的時候,買進台指期:當景氣燈號為藍燈的時候,賣出台指期。

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圖三、使用景氣燈號做台指期,近二十年績效。

圖三是使用景氣燈號做台指期,近二十年獲利49萬元,可是必須忍受156萬最大損失。因此必須準備至少156萬,才能獲利49萬。平均年投資報酬率是慘不忍睹的1.5%,這樣的投資報酬率跟定存幾乎一樣,甚至必須忍受連續三年的虧損,風險一樣大到誇張。

 

小結論:這兩個基本面策略是可以賺到錢,可是績效卻跟定存差異不大,風險卻比定存高上不少。因此想要用基本面分析投資理財的話,倒不如把資金定存,因為績效差不多,可是卻完全沒有風險。因此可讀出一個結論:想用簡單無腦的基本面分析賺到大錢,純粹是夢想,可以繼續睡。

看完基本面後,下篇我們繼續看籌碼面跟技術面的策略表現又如何?

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