美國股市有一種不成文的說法，提到了每年一月初的行情走勢，與接下來的全年走勢具備一定相關性，可以作為長線行情的參考。雖然這個說法沒有明確的邏輯依據，但若屬實的話，2020年初始兩個交易日，或許說明了接下來一年的行情可能充滿震盪。
首先是1/2，作為全年的第一個交易日，建立在2019年末多頭急奔的基礎上，再度拉高寫下了佳績。持續沉浸在貿易協定簽署的進程利多上，科技股如脫韁野馬般狂奔，以蘋果為首的FAANG族群全面大漲寫新高，多頭氛圍渲染下，三大指數都以長紅線再創歷史高點，勢如破竹，而此時中東局勢卻已產生變化。
就在市場赫然發現原油價格出現飆漲的原因是來自於可能持續惡化的中東戰火，美國期貨電子盤於1/3（北京時間1/4）開始出現明顯賣壓，在媒體持續放送重量級人士死於最新的突襲行動及可能產生的影響及變化後，賣壓持續湧現，盤中低點一舉將前一日的強勢戰果全部奉還回去，頗有一發不可收拾的態勢。而事後可以發現美國在處理了眼中釘後反而想要尋求和談，而群情激憤的兩伊局勢讓一切似乎充滿不確定性，漲多的美股也迎來了最大的挑戰。
這中間還交雜了持續破底的ISM製造業指數，寫下近十年新低。市場憂心高漲的油價會否持續成為影響多頭士氣的因素，在漲多就是最大的利空拖累下，美股後續走勢研判成為操作上的難關。
過去我們在文章中曾經提過，以股指操作的角度來看，漲跌本身不是太大的問題。慣性的改變、大漲伴隨著大跌等現象，往往才是順勢交易者的障礙所在。以近期美股走勢來看，進入耶誕節前後，整理完的突破長紅就容易招致空方的反撲，與過去扶搖直上有明顯的不同，12/26及1/2的長紅隔天都有後繼無力的走弱現象，這是慣性已經產生改變。
而進入2020年，一日大漲隨著一日大跌的結構，雖說可以明確歸屬原因到中東局勢上，但純粹就技術面來看，震盪加大的盤勢終究是加重了操作時心理面的負擔。這是接下來以美國股指為操作標的的投資人應該注意的變化。
但若以K線戰法來看，1/3的跌勢雖然師出有名，盤中跌幅也讓多方心驚膽顫。但以收盤來看，三大指數跌幅收斂至1%之內，日線格局上本就最為強勢的Nasdaq股指期貨也僅是出現了象徵多方氣勢轉弱的「空頭母子」組合，要一舉斷定多方已全面潰敗，在創新高格局下還言之過早。
具體判斷方式當然是有否出現翻空組合後的續弱，跌破支撐、日K收黑等等，都會是進一步佐證的依據。震盪大所帶來的操作難度屬實，但多頭結束亦或翻空起跌，這兩件事應該獨立看待。
（Jack 2020/1/4）
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