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【海期大贏家】攻高無力,高檔盤旋 20181004

  10/4,新興市場傳來利空。在美聯儲主席接二連三發表偏鷹演說,疊加ADP小非農良好資料的雙重漩渦下,市場持續聚焦緊縮貨幣政策的效應,美元指數持續走高,非美新興市場貨幣與股市走弱,有開盤的亞股,包含港股及韓國股市在內,雙雙大跌,連日幣走弱都無法帶動原本反向連動的日股,一片綠油油。

遙想今年初類似的場景,一度來到3%的美十年期債券收益率,引動市場一片恐慌,媒體搬出什麼25年股市老兵的箴言,直指來到臨界點的美債收益率將引動2017大走多頭的全球新興市場股市出現崩跌,估值過高的美股也難逃一劫。當時震央集中在土耳其、阿根廷、委內瑞拉等經濟體,狀況不大。

  如今,美十年期收益率已經來到3.2%了,雖說比對起來當時初見3%就驚慌失措顯得可笑,但畢竟高漲的收益率降低了風險資產的吸引力(尤其是在漲多之後的美股),還有對通脹預期的加溫,從各方面看,都不是好事。但鮑威爾對美國持續走揚的景氣充滿信心,這也因此成為偏鷹貨幣政策的基礎,美股後勢看法也就進入了景氣面與估值面的對抗,一時難分難解

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圖一 利空衝擊下,注意是否跌破重要支撐

而從技術面的角度來看,原本10/1一度因為加拿大與美國終於完成貿易協定而於盤中創下歷史新高的Nasdaq股指期貨,收盤時栽了個大跟鬥,留下了長長的上影線,形成假突破(圖一)。攻高不足卻也尚未跌破重要支撐,僅能先以高檔震盪看待,等到支撐持續失守形成反轉型態,才有全面保守的可能

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圖二 創高卻出十字線,未顯多方氣勢

 而在金融股及能源股助攻下的道瓊股指期貨,則後來居上的於10/3改寫歷史新高(圖二)。但美中不足的卻是以醜醜的十字線來完成,一點也看不出強勢的跡象。過高不幹不脆,也只好以震盪看待,持續走弱才有偏空的可能。

10/5重要備註:10/4收盤後 小Nasdaq已經跌破重要支撐,而小道瓊多方仍在抵抗 震盪中。


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