10/4，新興市場傳來利空。在美聯儲主席接二連三發表偏鷹演說，疊加ADP小非農良好資料的雙重漩渦下，市場持續聚焦緊縮貨幣政策的效應，美元指數持續走高，非美新興市場貨幣與股市走弱，有開盤的亞股，包含港股及韓國股市在內，雙雙大跌，連日幣走弱都無法帶動原本反向連動的日股，一片綠油油。
遙想今年初類似的場景，一度來到3%的美十年期債券收益率，引動市場一片恐慌，媒體搬出什麼25年股市老兵的箴言，直指來到臨界點的美債收益率將引動2017大走多頭的全球新興市場股市出現崩跌，估值過高的美股也難逃一劫。當時震央集中在土耳其、阿根廷、委內瑞拉等經濟體，狀況不大。
如今，美十年期收益率已經來到3.2％了，雖說比對起來當時初見3%就驚慌失措顯得可笑，但畢竟高漲的收益率降低了風險資產的吸引力（尤其是在漲多之後的美股），還有對通脹預期的加溫，從各方面看，都不是好事。但鮑威爾對美國持續走揚的景氣充滿信心，這也因此成為偏鷹貨幣政策的基礎，美股後勢看法也就進入了景氣面與估值面的對抗，一時難分難解。
而從技術面的角度來看，原本10/1一度因為加拿大與美國終於完成貿易協定而於盤中創下歷史新高的Nasdaq股指期貨，收盤時栽了個大跟鬥，留下了長長的上影線，形成假突破（圖一）。攻高不足卻也尚未跌破重要支撐，僅能先以高檔震盪看待，等到支撐持續失守形成反轉型態，才有全面保守的可能。
而在金融股及能源股助攻下的道瓊股指期貨，則後來居上的於10/3改寫歷史新高（圖二）。但美中不足的卻是以醜醜的十字線來完成，一點也看不出強勢的跡象。過高不幹不脆，也只好以震盪看待，持續走弱才有偏空的可能。
10/5重要備註：10/4收盤後 小Nasdaq已經跌破重要支撐，而小道瓊多方仍在抵抗 震盪中。
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