十二月前四個交易日，美股迎來好采頭。市場樂觀看待疫苗所帶來的正面效應，而僵持多時的救援法案也隨著年底大限的逼近，出現了兩方妥協的曙光。兩項利多引領市場續寫高點，卻也發現與過去相比，多方走的溫吞，這是因為疫情依舊嚴峻，各地限制令多少降低了追價意願。
值得注意的是，最新非農就業資料遠遠低於預期，美股卻反向認為這將迫使財政政策及貨幣政策更具急迫性，利空反倒引領股市上漲。在過去的經驗中，這是多頭行情明顯的特徵，股市反映未來的特性也暗示了之後政策面上可能的加持。
觀察各指數間的表現，可以發現道瓊股指期貨表現優異，不讓科技股專美於前。這與過去Nasdaq相對活潑的特性相異，說明目前行情走的仍是疫苗題材大於整體景氣復蘇的想像空間。而雨露均沾的標普500，則在技術面上出現了多方的絕對優勢，既沒有Nasdaq的過高後震盪，也不像道瓊那樣欲走還留。
先來看看道瓊股指期貨日線格局。可以看到11/24長陽之後，行情拉回震盪整理達六日之久，12/4才又出現陽線過高，整體走勢有「上升三法」的洗盤效果。若真要挑個毛病，12/4收盤沒有全面過高，止步於11/25高點之前，是美中不足之處，但卻也無礙整體結構偏多的解讀。
至於強勢創高的標普500股指期貨，從日線圖可以發現最新收盤已越過11/9長上影線高點，完成的全面創高的標準。創新高格局自是偏多以對，不預設高點。面對緊接而來的雙政策利多，產業涵蓋最廣、權指股數目最多的標普成為最強首選，是過去行情中少見的現象，卻也成為現階段背景下合理的選擇。
（Jack 2020/12/5）
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