中秋假期，全球股市迎來大跌行情。分析本波大跌原因，市場眾說紛紜，具體來說有幾項利空持續疊加，造成有開盤的幾個股市連袂重挫。媒體以「黑色星期一」來形容慘狀，但若以突發性及跌幅的角度來看，實在是談不上，頗有標題黨的嫌疑。
先來說說利空。目前市場指向在香港掛盤的地產類股崩跌，但平心而論，只要你稍微用功，就知道相關公司的股價早已重挫，新聞報導不是一天兩天，看單日跌幅很嚇人，可事出必有因，只是近期成為市場熱點罷了。說是造成美股重挫的主要原因，影響Nasdaq一口氣跌了超過2%，很難看見其中的因果關係，心理影響的層面恐怕還大過實質因素。
更多的憂慮，是來自於對美政府舉債上限及美聯儲貨幣政策的轉鷹。還記得2011年8月4日，美股因美債降評而重挫，背後的原因就是政府停擺，如今在美國兩黨僵持不下，花錢如流水卻無以為繼，過去的夢魘似乎有捲土重來之姿，這是近期擾動美股的重要引爆點。但與上一次相同，技術面上早就出現走弱的端倪，不用等到新聞報出來了，才知道還有一個利空叫做舉債上限。
至於美聯儲貨幣政策轉鷹一事，嚴格說起來算是老梗了。在歐央已經率先表態將縮減購債，美聯儲也於全球央行會議表態說年底會是Taper的好時機，這題材實在說不上有什麼石破天驚的震撼力。加上月初公佈的非農資料爛的可以，依照過去的邏輯來說，不是正好給美聯儲再度轉向鴿派的好舞臺嗎？怎麼這次不靈了？
真要嚴格說起來，倒不如說是貨幣政策騎虎南下的處境讓市場憂心不已，搭上了舉債上限的班車，一舉反映出來。過去我們不斷提到，景氣行情若能來接軌，寬鬆貨幣盡可從容退出，不必擔心美股受到衝擊。如今，高通漲的「暫時性」說法不斷遭受質疑，經濟展望也不斷被投行修正，疫情來勢洶洶見不到頭，供應鏈危機持續墊高物價水準，美聯儲有不得不縮的理由，卻迎不來景氣的接軌，這個盤就自然而然的塌下來。
甚至我們從另一個角度來看，可以嗅到一絲陰謀的味道。再過幾天，美聯儲將迎來九月利率決策會議。熟悉美股的投資人都知道，有一個說法就是用跌勢綁架政策。眼看你Taper箭在弦上不得不發，我就跌給你看讓你有所顧慮，就算景氣真沒這麼差，但在媒體的渲染下，拖拖你縮減QE的時間也好。近期投行對美股的看法南轅北轍，有看法認為跌個兩成沒問題，也有看法認為逢回反而是絕佳佈局機會，背後就是這個因素。
不必聞雞起舞，也不用隨波逐流，市場自然會告訴我們真相。FOMC開會後謎底揭曉，是綁票還是真走空，市場的走勢就會表明出答案。在此之前，基於重大的資訊不對稱環境，還是照技術面研判吧！上周我們提到頸線前密切觀察有無支撐效果，上週五跌破，自然就能掌握到「黑色星期一」。如今再度跌深遇支撐，就看支撐有沒有效。不需要選邊站，這才是金融操作的王道。
（Jack 2021/9/21）
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