在過去瘋狂的一周裡，美股出現上沖下洗。延續前一周雙重利空的打擊，週一(8/5)出現今年以來最大跌勢。以收盤價計算，敏感度一向最高的Nasdaq股指期貨狠狠重挫了近4.4%，三大期貨日線都出現了帶量長黑，一舉跌破了重要支撐。而連續五個交易日的跌勢，也讓市場對利空程度擴大充滿了想像空間。
孰料，週二（8/6）開始就出現了急速反彈，早盤一度殺低，尾盤卻以上漲作收，長長的下影線配上實體長紅，多方士氣大振，四個交易日下來，倒有三天收漲，而且漲幅還不小，配上盤中曾曇花一現的跌勢後急拉，日內的多方氣勢強勁程度不言可喻，扭轉了週一的悲觀看法。
到底我們要怎樣看待這樣的反彈走勢及結構，行情全面轉危為安了嗎？
以消息面來看，引導本波下跌走勢的兩大關鍵因素，嚴格來說並未出現轉圜，甚至有轉趨嚴重的現象。在週二開始反彈的過程中，市場一度將漲勢歸因於因為特朗普的喊話，美聯儲將有可能在年底前再度降息，甚至幅度高達三碼。讓人感到不解的是，如果特朗普喊話美聯儲就會降息，那過去這段時間喊話無效該如何解讀？倘若此刻是因為全球局勢有了更多的變數而令美聯儲有更多降息可能，那將原因講成是特朗普的大聲疾呼就犯了邏輯上的錯誤。
大家也清楚，上周兩大重要的利空消息導致美股出現暴跌：美聯儲定調降息為「中期調整」及程度更大的全球局勢惡化。如今眼看局勢有越演越烈的跡象，不去正視這個問題的嚴重性，卻看漲說漲的把反彈歸因於特朗普喊話美聯儲降息將有效果，這種解讀下的多空研判，很難讓人信服。
行情漲跌在當下不一定有明顯的理由，跌深反彈本屬正常。在資訊不對稱下，或許之後會有利多來充分說明本波上漲的依據（例如美聯儲官員的鴿派談話），但若合理的邏輯不成立，硬是要在漲跌出現當下找出個有瑕疵的原因，用這個方式來作為金融操作的依據，恐怕長期下來勝算不高。
甚至我們可以換個角度想，若利空持續發酵，難保近日的漲勢不是技術面上的最後逃命波。拉高之後形成第二個高點後展開新一波跌勢，將形成型態學上的反轉頭部，屆時，近日上漲的說法不知如何自圓其說？
要想打破這種可能性，除了利空明顯出現解除的徵兆之外，有效創高來破除逃命波的疑慮，會是資訊滯後的環境下，技術面解讀所帶來的參考價值。
（Jack 2019/8/10）
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