【海期大贏家】掃除疫情政爭障礙,美股重啟振興經濟之路

  仔細的審視美國經濟政策的手段,可發現打從2008年深受金融風暴衝擊後,通過股市繁榮來達到「財富效應」的目標,是對以消費導向為主力的美國經濟結構最有效的方式,主要扛起大旗的當屬美聯儲,貨幣政策給了大幫助。事後也證明,即使副作用(如貧富差距拉大)不算小,但以結果論來看,卻也成功帶領了美國經濟擺脫泥淖、重返高峰。這一點日本做不到、歐洲也沒成功。

  如今,美國經濟再度風雨飄搖,疫情的持續蔓延讓失業率居高不下,更多的美國人面臨的問題不僅僅是工作保障而已,而是生計、生存等基本所需。問題的嚴重性已經使得效果有遞延性的貨幣政策緩不濟急,需要財政政策來合力並進。可偏偏在政局對立、社會撕裂等不利環境下,有藥方卻使不上力,財政政策一波三折、七折八扣,貨幣政策也就孤掌難鳴。

  正所謂「天無絕人之路」,一切的亂源都在本周寫下了句點。始作俑者川普終於因為一連串的作為導致眾叛親離、天怒人怨。不僅可能僅剩的十來天任期都無法順利做完,重要對外發聲管道如推特、臉書等,也都祭出重手永久封鎖帳號。至此,「川普之亂」算是落幕了,市場樂觀迎接新氣象的到來,美股全面寫下新紀錄。

  作為一個全世界資本市場的龍頭,眼看著其他市場頻頻改寫記錄(如A股、韓股等),之前被耽誤的行情很明顯就是政治變數惹的禍。如今大勢底定,不管就熱錢的補漲效應也好、財富效應的政策目標也罷,美國股市就是自帶光環的主角。

  從週五盤中出現某民主黨議員對增加救援金額予以反對導致股市瞬間重挫、由紅翻黑來看,市場對於更大規模的救援方案是有深切期待的。同理,當股市以下跌反應可能的變數時,白宮新主人拜登立即出面擔保大規模紓困的企圖心,不僅說明了美國新領導者對於目前體質脆弱的經濟只有愛護有加的態度不做它想,也從股市再瞬間急拉改寫新高的反應來看,財政政策已正式跟上腳步,期待在未來給到股市更多的加持,重新引領財富效應。

利空出盡破繭而出,偏多可期

  既然各指數已全面改寫新高,那正面看待已無懸念。加上有實質雙政策的助力,即使對目前高水位的股價雜音不斷,偏多仍是無可替代的選擇。

就以產業廣度最具代表性的標普500股指期貨來看,整理多時之後長陽突破,正是呼應前述政治亂局告終,全面引領股市多頭來臨的跡象。漲多或有震盪,但樂觀看待卻可得到各方面研究的支持,在沒有更多的變數出現之前,順勢操作偏多仍是最佳的選擇。

(Jack 2021/1/9)

 


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