眾所周知，趨勢明顯時，金融商品走勢有其慣性，基本為大家所熟悉的就是創高與破底：多頭格局，屢創新高；空頭格局，頻頻破底。進一步去結合消息面來看，多頭格局容易出現利空不跌、利多大漲，反之，空頭格局就會發現利多不漲、利空大跌。
但實務操作多年，我認為更多的時候，則會出現沒來由的大漲或大跌，之後所謂分析評論才會去找尋可能的理由或原因，所謂「利多總在大漲之後，利空總在大跌之後」，網路上也把一般投資大眾稱之為「事後諸葛亮、事前豬一樣」，說的就是這個道理。
把幾個現象結合來看近期的美股走勢，恐怕就會發現事情並不單純。雖說純粹就技術面來看，美股早已具備空頭格局的條件，至少是短空成立。但對應到目前為止尚稱強勁的經濟資料、美聯儲背書的景氣加溫，很難在偏空看待股市後勢得到相對的支持。但面對跌跌不休的走勢，還站在多方似乎越來越沒底氣，若輔之以消息面來看待，或許更能給多空依據一些線索。
還記得這一波跌勢啟動的理由與二月初的大跌相似，都是在預期美聯儲加息步伐不變之下，美國十年期公債收益率飆升所導致。因此觀察震央所在的美國十年期公債收益率表現，成為利空是否緩解的重要指標。
吊詭的是，10/24美股再度大跌，Nasdaq甚至寫下近七年最大單日跌幅，三大股指連袂再度破底創低點，而原本重大利空所在的美國十年期收益率卻也同步走低，3.1%的低點距離本波峰值3.261％已有一段距離。不管就同一日的股債走勢來看，還是直接就債券收益率的漲跌來看，都可以發現原本利空早已不再，但美股卻未改變頹勢。
同時，財報釋出利多的波音，也出現高開低走的行情，可以發現在大勢不佳的拖累下，個股不僅難以回天，甚至有同步沈淪的現象。凡此種種，都說明結構在改變、風向在調整。
而回頭看去，卻發現技術面早已點出多方結構不再。從小道瓊股指期貨日線圖可以明顯看出（附圖），打從10/10的長黑破壞多方結構開始，空方就已掌控行情，期間就算10/16出現反彈，卻僅是一日行情。震盪加大的走勢下，逐步走低卻緊緊跟隨。對比持續看好的美國景氣，形成極大的諷刺。
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