時序進入聖誕假期，這對歐美來說相當於華人春節般重要的節日，加上又近年末，一般來說多數機構經理人都是一口氣從耶誕節休假到來年元旦假期結束，因此公認交易會相對清淡許多。今年適逢多事之秋，歐美疫情又絲毫沒有和緩的跡象，但股市卻在寬鬆貨幣加持下寫出佳績，兩相激蕩之下，更增加過節意願。
或許疫情發展降低了喜樂氛圍，但基本調性還是沒有太大改變。從三月底反轉以來整整漲了九個月，歷史高點與確診人數同步屢屢被改寫，這是今年股市的大驚奇，再度證明行情分析與直觀認知之間的落差，金融市場的漲跌從不依據你的感受好或壞。
你以為股市反應基本面，但股市反應的卻是未被市場消化的不對稱面，這部份在某種程度上符合隨機漫步（random walk）理論，剩的是你能否看出隨機下的驅動力，發掘那小小的火花。
好似你開車在一條未曾到過的山路之上，沒有GPS導航，前方的路徑怎麼走完全得隨著當下臨機應變。你沒辦法知道接下來十公里後的路況如何，但你知道順著目前的道路開下去，不預設方向，就算蜿蜒曲折，你也能隨勢而順利到達目的地。看起來這樣似乎能見度低且沒有底氣，但過度預設方向其實沒有意義。掌握了這一點，在依據技術面操作的路上就成長了一大步。
把焦點轉回本周行情，可以發現隨著假期逼近，股市就自動進入了冬眠狀態，疫苗啦、變種病毒啦、脫歐協定啦、拒簽救援法案啦，不管好消息、壞消息，通通無法擾動盤勢。或許你會認為是多空消息互抵的結果，但以消息發生的時間點及份量程度來看，任何一樣都可以導致遠遠大於現在的行情波動。可三大指數持續輪動，結構上走不出一片天，進行著時間波的修正。
原本時間波代替空間波修正就是一種相對強勢的表現，畢竟殺下來後多少都得療傷止痛，加上目前負面因素仍多，真有一段較大幅度、較長時間的下殺，很難說一定可以收得回來。但我們同時也得明白，時間波修正不一定就能達成多方使命，有不少歷史經驗證明，隨著利空消息的持續發酵，時間波修正結束再接空間波修正，也不是沒有發生過。
據此，還是等待修正後的表態吧！不去預設盤整結束後下一波行情的方向，就好比不去猜前方看不到的路況是如何。順著當下的軌跡走，行情出現了技巧就會提醒你，時間點及方向都不是我們的感覺作主，讓市場說了算。
（Jack 2020/12/25）
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