觀察過去一周美股的行情，可以發現一件有趣的事。還在持續創新高的美股，過去還可以說是財報表現優異、經濟資料轉佳。但該反應也反應了，還在走高，就說明了助漲的因素可能遠遠不是表面上看到的這般，背後還有更深層的理由。
沒有人會否認疫情狀況對於經濟的衝擊，就算遠在太平洋另一邊，美國也無法置身事外。包含美聯儲、國際經濟組織及重要投行，都紛紛提出疫情對於全球可能的衝擊，因此要說股市都不反應這個因素也說不過去，跌深反彈可以用在亞股，但持續改寫歷史新高的美股就很難說的通，比較合理的解釋是美股有更大的利多來抵消疫情利空。
放在檯面上，企業的獲利及預期已經隨著超級財報周的結束而不具影響力，持續上漲的結果，自然就是有更多的驅動力在後面。可以想到的是美聯儲的繼續保駕護航、特朗普團隊的2020減稅等，都對支撐股市有較中長期的效果。但話又說回來，漲多就是最大的利空，誰能知道未來修正時，目前想到的利多還有沒有人會提及？
與其花心思在思考漲跌背後的理由，度量利多與利空之間孰重孰輕，倒不如去瞭解整體股市在操作上不可動搖的基礎「技術分析」：所有對事件的解釋與說明，都是一種事後論或空想臆測。操作重在事前研判，扛風險、賺報酬。事後可以檢視、得到經驗而成長。但一直執著於已知的理由來進行操作，恐會犯下後知後覺的大忌。技術面此時就有了很好的理論基礎得以在紛亂的資訊中勝出。
看看本波最強的Nasdaq股指期貨日線圖，雖說近兩個交易日出現雙十字線，有短線漲多整理意味。但以較長的週期來看，持續大漲小回的多頭走勢卻沒有遭到破壞，中間或有因利空而稍事整理，但都在技術面上留下伏筆，沒有讓空頭結構成形。
消息面還是紛亂，君不見關閉門店及產能無法全員復工對蘋果等科技場所帶來的影響？更不用說一年一度的MWC大會被迫取消，眾多新概念、新產品無法有效發表。凡此種種，從股市走勢上都看不到痕跡。就算股市反應的是未來，但誰又能說未來一定是多頭呈現？唯有照著技術面操作，才不會預設立場、錯失行情。未來就算空頭來臨，也會看出端倪，趨吉避凶。
（Jack 2020/2/15）
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