【海期大贏家】美股多頭不止,只是分化20210314

  美股終究還是改寫新高了,只是這次一反過去科技股強勢的慣性,改由道瓊指數領軍。這中間的理由固然有銀行業利差擴大的預期、藍籌股受惠疫情好轉使業績改善的預期,甚至能源股因油價持強而走漲等利多,科技股本身的一些疑慮尚未排除,更是造成此消彼長的因素。就操作的角度來說,創新高的道瓊指數就不需多提了,自然偏多看待,科技股後勢展望如何反而是需要討論的重點。

  排除未來可能的數位稅或白宮加稅等長期隱憂不說,市場利率走高本身就對成長性強的科技股估值造成較大的負面影響。過去數年美股持續寫下佳績,有部分因素是企業大量回購自身股票的因素,如今資金成本上揚,不管是舉債擴張版圖還是回購股票提升獲利,都會變得相對困難。

  而除了基本面的因素之外,之前一波大跌所造成上方較大的套牢壓力,也會讓反彈之路變得艱辛。只要利空沒有完全消失,就會時不時的對多方造成傷害。3/12美股再度受到美債收益率重回1.6%的干擾,道瓊指數創新高、Nasdaq走跌回吐漲幅,背後走的就是這個邏輯。

  可正所謂利空考驗真偽,在科技股回吐的過程中,觀察原本已轉為對多方有利的結構是否遭到破壞成為關鍵。短線支撐的有無失守、奪回頸線的灘頭堡有沒有再度跌破,都會是衡量走跌下的強弱判斷。原本就會知道頸線之上套牢壓力重重,因此震盪難免,收跌也就不足為奇。重點是在收跌的情況下,多方的元素是否依舊存在,如果還守住,那修正就還可以接受,尚不足以成為翻空依據。

頸線支撐是多方轉弱與否關鍵點

  從日線格局我們可以看出,Nasdaq股指期貨於3/9正式站回頸線壓力之後,休整一天后持續攻擊。3/12因債券收益率走高而再度大跌,一度測試前一日長陽線低點,收盤留出了長下影線而守住了長陽中值支撐,就短線的角度來看,多方尚未全面言弱。至於更遠的頸線支撐自然也是有效,因此多方接下來的重點,就是能否快速反攻而拉開距離,反覆的打底或許不一定會跌破各支撐,但時間過久將會造成多方較大的劣勢,不利反彈。

(Jack 2021/3/14)

 


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