【海期大贏家】Delta病毒來勢洶洶,美股該弱未弱反創新高

  撇開美股持續創新高的激情效果不說,如果仔細檢視一下本周行情漲跌背後的細微變化,可以發現不少值得深思之處,頗有意思。

  首先是延續著上週五非農資料好壞參半,新增人數優於預期,失業率卻不減反增,多方找到了著力點,一周下來表現算是險勝。創新高的還在創新高,如標普;表現略微遜色的也來逼近歷史高點,如道瓊指數。即使是面對政策利空的Nasdaq,以結果論來看也算高檔震盪,沒有明顯走弱。搭配美債收益率持續走低,說明市場不擔心通脹問題,貨幣政策緊縮疑慮得到一定的降溫。

  而若進一步觀察逐日之間的時事變化,可以發現一周下來美股本身並沒有太多消息面的亮點,利多利空都偏向清淡。有趣的是,週四盤中一度大跌,雖說收盤時跌幅收斂,留下了下影線,但創新高的標普或Nasdaq都出現空頭吞噬,給了多頭瑕疵。在此情況之下,市場一時之間找不到解釋點,就將矛頭指向全球疫情加劇,變種病毒發威讓景氣復蘇力道籠罩陰霾。

  純以週四當天來說,這個說法可以接受。畢竟放眼幾個重要的地區,如日韓、歐洲,甚至防疫狀況大幅改善的美國,都出現Delta病毒崛起的跡象。在漲多的基礎上,一度大跌又找不到別的明確利空,疫情惡化可以算上一筆。

 可吊詭的是,週五美股全面攻高,一反前一日弱勢格局。高開高走收復失土不說,標普還直接給創了新高。前一天的疫情利空我想沒人會認為一夜之間就全面改善,在利空持續存在,且找不到其它利多足以更新、甚至地緣政治還有轉趨緊張的情況下,那前一日下跌的真正理由到底是什麼?

空頭吞噬後,標普一日反抽再創新高

  對一個結合消息面與技術面綜合研判的操作者來說,得先知道行情的漲跌不一定分分鐘都可以找到理由解釋。有時候是導致漲跌的原因要之後才會曝光,當下不一定能知道。但更多的情況甚至是沒有明確的外部因素,行情純粹是由本身買賣盤的供求所決定,漲多修正、跌深反彈,最是自然不過,不需要有多空因素驅動。

  能先有這種認知,就會知道有時候是消息面驅動行情,此時技術分析不一定具有領先價值。但更多的時候是消息面滯後,有心人士早已知道狀況而先行動作,在交易記錄上留下軌跡;尤有甚著,根本沒有消息面的因素,純粹是市場自己的力量來主導漲跌,後兩者狀況,技術分析勝出,具有決策價值。

  本周美股就是走出了這種格局,在超級財報周來臨的前夕,純粹是多頭驅動力來主導行情,漲多了或許會震盪、會修正。但硬要在沒有明確外部因素的情況下針對每日行情找理由,那只會牽強附會、為賦新詞強說愁罷了,對操作決策本身沒有幫助。

(Jack 2021/7/11)

 


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