撇開美股持續創新高的激情效果不說，如果仔細檢視一下本周行情漲跌背後的細微變化，可以發現不少值得深思之處，頗有意思。
首先是延續著上週五非農資料好壞參半，新增人數優於預期，失業率卻不減反增，多方找到了著力點，一周下來表現算是險勝。創新高的還在創新高，如標普；表現略微遜色的也來逼近歷史高點，如道瓊指數。即使是面對政策利空的Nasdaq，以結果論來看也算高檔震盪，沒有明顯走弱。搭配美債收益率持續走低，說明市場不擔心通脹問題，貨幣政策緊縮疑慮得到一定的降溫。
而若進一步觀察逐日之間的時事變化，可以發現一周下來美股本身並沒有太多消息面的亮點，利多利空都偏向清淡。有趣的是，週四盤中一度大跌，雖說收盤時跌幅收斂，留下了下影線，但創新高的標普或Nasdaq都出現空頭吞噬，給了多頭瑕疵。在此情況之下，市場一時之間找不到解釋點，就將矛頭指向全球疫情加劇，變種病毒發威讓景氣復蘇力道籠罩陰霾。
純以週四當天來說，這個說法可以接受。畢竟放眼幾個重要的地區，如日韓、歐洲，甚至防疫狀況大幅改善的美國，都出現Delta病毒崛起的跡象。在漲多的基礎上，一度大跌又找不到別的明確利空，疫情惡化可以算上一筆。
可吊詭的是，週五美股全面攻高，一反前一日弱勢格局。高開高走收復失土不說，標普還直接給創了新高。前一天的疫情利空我想沒人會認為一夜之間就全面改善，在利空持續存在，且找不到其它利多足以更新、甚至地緣政治還有轉趨緊張的情況下，那前一日下跌的真正理由到底是什麼？
對一個結合消息面與技術面綜合研判的操作者來說，得先知道行情的漲跌不一定分分鐘都可以找到理由解釋。有時候是導致漲跌的原因要之後才會曝光，當下不一定能知道。但更多的情況甚至是沒有明確的外部因素，行情純粹是由本身買賣盤的供求所決定，漲多修正、跌深反彈，最是自然不過，不需要有多空因素驅動。
能先有這種認知，就會知道有時候是消息面驅動行情，此時技術分析不一定具有領先價值。但更多的時候是消息面滯後，有心人士早已知道狀況而先行動作，在交易記錄上留下軌跡；尤有甚著，根本沒有消息面的因素，純粹是市場自己的力量來主導漲跌，後兩者狀況，技術分析勝出，具有決策價值。
本周美股就是走出了這種格局，在超級財報周來臨的前夕，純粹是多頭驅動力來主導行情，漲多了或許會震盪、會修正。但硬要在沒有明確外部因素的情況下針對每日行情找理由，那只會牽強附會、為賦新詞強說愁罷了，對操作決策本身沒有幫助。
（Jack 2021/7/11）
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