【海期大贏家】美股創高揮別2020,樂觀期待2021

  轉眼間,2020走完了。這對芸芸眾生來說可謂苦難的一年,對金融操作者來說卻是機遇不斷、涅盤重生。打從三月底開始,全球股市就開啟兇猛的資金行情,哪怕你疫情再兇猛,在美聯儲重手不斷的出招之下,截至年底為止,主要股市都以全年相對高點作收,美股各指數也頻頻寫下新高。

  值此歲末交替時刻,各路專家都在議論來年的機會與挑戰,我們也不可免俗的來聊上一段。但先說好,既然是討論來年,那就不會是短期看法,技術面派不上太大用場,頂多只能檢驗與輔助使用。以宏觀的角度切入,大概會比較有一些輪廓,其中有些觀點我們之前提過,現在做一個簡單的匯總。

  首先最沒爭議的,自然是熱度高居不下的資金行情。市場本以為美聯儲走到這裡已玩不出新把戲,誰曾想一山還有一山高,從最近一次的利率會議結果看來,可以證明不僅不會讓市場拖著走,將無限QE再加碼。換個手法,改為調高經濟成長率及樂觀看待失業率,並出言否決美股過高的估值論,一番操作下來,不用更多的貨幣政策卻達到同樣效果,功力可見一斑。美聯儲主席既然認為高估值不會是什麼問題,就等於為美股多頭續航力背書。

  而疫苗一劑劑的上市,縱使過程一波三折,但大方向上仍有趕上惡化中疫情的機會。若真有緩步的發揮效果,其中所帶動的就業解套、流通解套及消費解套,將帶來股市另一個多頭殺手鐧【景氣行情】。建立在低基期及大復蘇的發動下,結合前述的資金行情,在雙引擎發動下,很難不對股市展望樂觀。

資金行情帶動下,美股以歷史高點封關

  除了這些之外,更讓市場企盼的,可能還屬全球秩序的再重建。就算不會一時之間全部改寫,但目前市場普遍預期由對立走向合作、在競合中重新出發,會是拜登上臺後的外交主軸。由於對抗疫情成為首要施政項目,預計全球對立的緊張局勢將得到迅速的緩解。

  以上都是基於目前的線索可能得到的結論,除非有重大依據改變這些預期,否則就操作來看,剩的就是技術面上的發動點。我們也不會因此就忘記了計畫趕不上變化這個可能性,因此操作上還是戰戰兢兢、嚴守紀律。但這並不代表凡事就不能有中長線的看法,建立在合理的預期上,若真有大行情來到,可以為來年的操作增添更多績效才是。

(Jack 2021/1/2)


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