「資金鐘罩」護體,美股無懼利空環伺20200815

 隨著美國大選日的逼近,市場憂心的情緒可說逐步升高,可說也奇怪,即使近期已可看到利空因素逐漸彙集,但美股卻堅忍不拔,縱有修正也不深,在相對高檔處盤旋。

  點名一下明顯可見的幾項利空,疫情始終嚴峻、紓困方案難產、地緣政治緊張等等,隨便拿出一樣放到過去,都可以讓美股出現大跌,更何況現今漲了好大一波。如今一次到位,卻沒有對美股產生致命影響,說到底,資金行情起了絕對作用。

  看看這一段時間潰敗的美元指數,就可以知道市場正在反映美聯儲無限QE的效果。資金狂潮到來,利空瞬間鈍化,加上比較基準低所帶來的資料改善,自然就給了多頭發揮的空間,呈現出大漲小回的格局。

ES逼近歷史高點,走勢震盪需提高警覺

  檢視一下目前的指數位置,可以發現Nasdaq早已創下歷史新高,標普逐漸逼近記錄,道瓊則剛剛過了壓力區。三大指數位階雖有不同,但本周都很明顯進入了漲多的休息,Nasdaq秉持過去的特性呈現較大幅度的震盪整理,標普與道瓊則采狹幅震盪方式,不去理會單日的漲跌,純就較大的格局來看,都視為一種「中繼」形式,市場逐步去化這彙集的利空。

  純就技術面來說,漲多出現整理自然是要提高警覺,配合逼近的壓力區(如標普),或是週邊的政策利空(如科技股),多方其實不應太過樂觀。可三月以來的經驗告訴我們,在資金行情的推波助瀾之下,就算修正也不遠。到底是要相信技巧還是相信慣性,成為目前多方操作的迷思。

  其實這答案也不難,每個人都怕空頭走勢來了而不自知,成為多頭走勢的最後一個接棒者、接盤俠,但在趨勢看回不回下,卻也不願意錯失行情。因此在風險可扛的前提下,可以將持有部位分成核心部位及靈活部位兩種。顧名思義,核心部位具有較高的忍受度,除非有明顯的空方訊號,否則就算是漲多的休息也不會輕易出場;而靈活部位則相對彈性,只要有風吹草動,甚至僅僅為橫盤震盪,在持盈保泰的考量下,就可以選擇止盈走人。

  在操作的領域中,永遠沒有標準答案,也不可能一招半式就可以闖蕩江湖。行情是多變的,因此多空研判是原則,沒有彈性,但進出卻可以因地制宜,非常時期用非常作法,考量的還是風險與報酬的關係。

(Jack 2020/8/15)

 


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