新年度第一個交易日，市場聚焦全球各地區製造業PMI的回落，給了第四季跌跌不休的股市一個正當性；相隔不到24小時，亞洲時間淩晨再暴利空，地表最會賺錢的蘋果電腦公司，執行長Tim Cook給了看淡第一季業績的預警，所有市場應聲再跌。
如今回顧耶誕節後的急拉行情，道瓊指數高達千點漲幅給了市場希望，但漲勢止於2018最後一個交易日，利空排隊在2019接續登場，很難不把這不到一周的反彈行情與年底作帳畫上等號，而若真這樣思考，那資產負債表日之後的新年度，市場將打回原形，以目前利空來勢洶洶來看，這個原形肯定得謹慎以對，無法過度樂觀。
以技巧來看，利空得配上大跌才叫做正向迴圈，若是出現利空不跌，反而是對多方的一大鼓舞。而以利空性質來看，回到兩周前本系列文章「注意隱藏在貨幣政策背後之利空的可能性」所提，貨幣政策可以調整、貿易摩擦可以談判，但基期過高的結構，恐怕解決之道非股價修正不可。
對比到眾多新興市場製造業PMI跌破50榮枯線，發達國家或許狀況好些，但逐步走低恐怕也沒有太多底氣。新訂單分項疲弱說明並非只有歷史資料，利空的舞臺給的很漂亮，時間點也避開了年底的尷尬時刻，說到底，完美的空方氛圍到位，剩的就是技術面給予支援。
以小道瓊期貨日線圖來看（附圖），截至1/2為止，雖說盤後因為蘋果消息而硬是收黑，但整體來說還是偏向反彈後的走橫向，下影線說明了空勢的不乾脆。1/3利空登場，空方能否打鐵趁熱，在斜率再度彎頭向下，變成了在上述利空到位後技術面能否跟上的研判重點。
走勢波動加大，動輒數百點的洗刷讓持倉難度提高不少，但放大格局從結構切入，觀察時間點與漲跌之間的變化，還是可以從上沖下洗的行情中找到慣性，進一步掌握轉折的機會。
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