「你今天去Costco了嗎？」，今天是Costco第一次在台灣舉辦黑色星期五活動，原先預計三天的特惠，因為民眾太會買，庫存特惠品在一個上午就清光了，Costco只好宣布活動就到第一天為止，這又是一個台灣南波萬的台灣奇蹟呀！當然這種現象也引起鄉民熱烈討論，今天我們就來談談Costco現象的基本面分析。
對於Costco的黑色星期五現象，普遍有下面兩種南轅北轍的解讀
- 覺得經濟好的A君會說：你看Costco這麼多人搶著去購物，經濟很好啊。
- 覺得經濟不好的B君會說：你看Costco這麼多人搶著去撿便宜，經濟真的很不好。
那到底經濟是好還是不好？
其實商學院不乏科班出身對基本面分析擅長的夥伴，但我們身為交易人會選擇以技術面優先作為金融投資決策的依據，原因就在於基本面分析著實不容易很全面。
上述A君與B君的兩種說法都很片面，民生消費在一定程度上是能體現經濟的水平，然而消費是種落後指標，消費的質與量才是關鍵，此外，總經層面，經濟的發展會更看重實質所得、投資型消費與儲蓄率之間的增減。
簡單講，如果我對未來經濟非常悲觀甚至恐慌，我會拼命存錢並找法子省錢，從這個角度第二種B君講法將人們去Costco搶購的行為視為省錢，其實是有脈絡可循，2008年金融海嘯時的美國感恩節就是典型例子，當時美國許多Walmart門市甚至發生上千名人群湧進商場搶購便宜貨，卻踩死店員的事故，這個現象部分呼應經濟學中的「口紅效應(Lipstick Effect)」。
[sc name=”nice-quote-long” saywhat=”每當經濟不景氣，人們的消費就會轉向購買廉價商品，而口紅雖非生活必需品，卻兼具廉價和粉飾的作用，能給消費者帶來心理慰藉。” whosay=”口紅效應” ]
然而，如果僅這樣就說台灣經濟不好也不盡然，A君的說法也有幾分道理：畢竟人們瘋狂花錢對經濟就是好事多不是嗎？A君的結論看似對，但他的分析對象(Costco)卻是不足以支持他的推理，因為Costco訴求實惠，且商品並沒有讓你一擲千金的奢侈品，我們若換以最近的百貨週年慶來分析，根據百貨業者表示，業績跟往年相比維持小幅增長，除了美妝、家電，Sogo發現珠寶買氣竟然大成長，如果奢侈品的消費開始成長，景氣難道在惡化嗎？當然不是。
奢侈品與精品的熱銷是景氣回溫的指標，然而假使黃金飾品熱銷，在亞洲有特殊解讀，亞洲地區由於文化，經濟不景氣時，黃金等具備保值特性商品的銷售並不會受太大影響，因此得排除黃金，去檢視珠寶、名牌包、名車等銷售狀況，但無論如何，景氣似乎不差。
綜合以上，你會發現基本面的分析其實並非簡單的線性推演就能得到結論，很多時候結論不重要，中間的推理推導過程是否細密才是支撐結論是否紮實的關鍵，而若是用糟糕的基本面結論去操作金融商品…..結局可想而知，當然分析的時間點也是關鍵，從淘寶的1111狂歡節到美國黑色星期五，這本來就是在中國被稱為「金九銀十」的消費旺季，在熱門消費期去推測景氣其實並不中肯，這些都是基本面分析要做到專精很困難的原因。
對目前經濟看法如果要寫可能還得寫上數萬字，我用蘇東坡的一句詞來概括地說吧，「回首向來蕭瑟處，也無風雨也無晴」，最爛的時候過去了，接著不用過度樂觀但也不須悲觀，如果市場資金持續推高技術面走勢，那就順勢走吧，終究作為一個交易人只能是價格的接受者！
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