Ben老師我近期看了愛德華・索普(Edward O. Thorp)的新書《A Man for All Markets》,講到愛德華・索普,大家應該不太了解,但幾年前有部暢銷電影《決勝二十一點》就是以他為藍本翻拍,索普是個數學奇才、投資大師、21點職業玩家,近年很多投資人瘋迷的量化投資,索普其實是開山祖師,他是最早將概率數學運用在金融投資的人,也在巴菲特的支持下開創了最早的量化投資基金,三十幾年平均績效是20至25%,從未有一年虧錢!
你們看到這裡肯定很羨慕!然而索普其實並不是金融背景,他原先只是平凡而且很缺錢的(魯蛇)數學家,但他深信抓住機率的波動,賭客也能在賭場贏過莊家,爾後他也真的做到了!索普找到了21點的致勝算牌法,贏到賭場各家賭場都使出奧步來阻止他,書中提到他甚至被賭場在飲料裡下藥企圖干擾,最後則是乾脆拒絕讓他進入賭場,以及修改21點的規則。
索普證明了讓玩家能贏過莊家的策略是存在的,隨後他將研究對象放到華爾街 — 一個比拉斯維加斯所有賭場加起來還大的賭博勝地,是否有能讓一般投資人發大財的投資策略呢?
索普認為賭博是簡化版的投資,兩者驚人地相似,他這麼說:
「我意識到,如同某些賭博遊戲,莊家可以被打敗一樣,我們投資也能賺取比市場平均回報更多的收益。賭博和投資,兩者都可以用數學、概率和計算機進行分析,都需要謹慎地平衡風險和收益。 」
事實上,許多操作台指期的朋友,很少會去評估自己的交易出手是否具有勝算,而是普遍都迷信勝率,但所謂勝算並非單純指勝率,而是要弄清楚你每一次出手,其風險與報酬的可能性,假如你有90%的機率會賺1000塊,但有10%的機率會賠6000塊,那這筆單你願意下嗎?我是不願意也不敢的。
索普的交易哲學也是如此,他說:
「一直以來,我認為最有把握的致富方法,就是只在自己贏面大的事情上下注 —無論是在賭場裡,還是在投資領域。即使是在做了50多年投資經理後的今天,我也仍然堅信這一點。」
索普這本書還有大半部分是講他投入華爾街當經理人的心路歷程,以及對宏觀金融環境的看法,非常推薦喜愛閱讀的投資人去找來品味。
最後Ben想告訴各位投資人,想上賭桌,你必須先了解怎麼玩才能「玩出優勢」;想靠期貨在市場上提款,你必須先了解遊戲規則,建立基本的知識,爾後建立一套對你「最有勝算」的交易方法才能長期獲利。就如同我目前所使用的當沖交易方法!
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