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順勢交易一點訣:結構之外皆是雜訊!

期貨市場最吸引人的地方,就是在行情看對時,透過槓杆,可以大幅度增加獲利,但「水能載舟、亦能覆舟」;最致命的地方,也是在行情看錯時,槓杆的效果將擴大人性的弱點。獲利時膽怯、損失時逃避、空手時盲從,所謂的「紀律操作」,不過就是個空談。

我想沒有人會否定,操作應該「順勢而為」。勢就是「趨勢」,通過對行情趨勢的發掘,享受倉位乘風破浪的快感,「讓獲利奔跑」(Let profit run)的觀念,目前已成為金融操作的顯學,剩下的問題點,就是如何發掘趨勢。

以技術分析的角度來看,勢的具體表現就是「結構」,型態學為其代表技巧。在技術分析的五大門派中,型態學的位階排名第二,重要性高於大家熟悉的量價關係、指標技巧及K線理論,若以型態學作為波段操作的依據,雜訊的判別就更為清晰及有效。比如說常見的N字型下跌走勢(又稱「下降楔型」,如圖一),經由有效的技巧過濾,你不會把走三步退兩步中的退兩步當做趨勢,自然就不會在跌勢中作多,逆勢而為。

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圖一 看懂結構,就能清楚真正的方向

把這個觀念搞清楚,並且把技巧掌握到,你會赫然體悟,趨勢的軌跡躍然而現,行情的走法呼之欲出,進出策略自然就有了依據,不會看漲追漲、看跌殺跌。關鍵的多空分水嶺確定下來了,多空方向及倉位多寡也就有了依據。

我們拿2017/9/14文章中所提到的鐵礦範例,用來深入討論一下這個觀念,作為驗證(如圖二)。當時提到,當空方於當天以長黑收盤跌破頸線位置後,型態學上的頭肩頸初步完成,根據「真假突破四原則」,除非多方能在二日內重新反攻站回頸線,否則在頭部壓力下,這個勢就得偏空看待。

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圖二 未站回頸線前,任何拉抬都不改變偏空看待

據此,你知道了多空分水嶺就是頸線,沒有收盤站回頸線,就算是快市急拉,也得偏空思考,空方結構決定了你的態度,不會動搖。反應在順勢操作的實際倉位元上,空方結構自然持有是持有空單,止盈止損點就是站回頸線,空方結構決定了你的紀律,條理分明。

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圖三 結構明確後,不會因為短線雜訊而動搖

在此框架下,回頭再看看盤中走勢,2017/9/18日盤開出後行情出現急拉,不僅由黑翻紅,甚至留下了長下影線(如圖三),不管就幅度及漲跌來看,都讓想作多的投資人心癢難耐。 但同時檢視日線結構,你卻發現多空分水嶺並未因為這個漲勢而被有效越過,空方結構下,逢高不會動搖 ,自然不會亂追。至於隔天的殺盤,也就沒有什麼意外可言了。

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