「股票靠消息、期貨靠膽量、選擇權靠策略」，在期權市場想要有效長期獲利，人性是最難克服的一道關卡。要舉例說明人性在操作時可能帶來的缺點，可以說是不勝枚舉，但其中有幾個特別重要卻又常犯的狀況，往往是投資人最迫切需要改進的，我們來討論一下。
上周我們的文章中有提到[su_highlight background=”#ecfd7b”]「結構」[/su_highlight]的觀念，希望讀者在操作時能夠[su_highlight background=”#ecfd7b”]「順勢而為」[/su_highlight]，而「結構」就是[su_highlight background=”#ecfd7b”]「趨勢」[/su_highlight]的具體表現。而我們看到很多人想逆勢作多，認為自己可以買在低檔翻多時、空在高檔反轉點的念頭及動作，嚴格說起來是投資人不敢順勢追價、只能猜頭摸底的一種人性弱點，它既體現出不敢追價的怯懦，也反映出在怯弱之後，轉而想憑空抓轉折的自我膨脹。一個人性弱點就已經夠致命了，雙重缺點疊加後的傷害，自然讓操作績效一敗塗地。[sc name=”speech-bubble-redup” talktome=”「越怕輸、就越會輸」” ]。
這種心態反應在空頭市場時具體的動作表現上，就是在行情跌深後若出現初步的止跌，就主觀的認為反彈即將開始，急欲進場作多，殊不知[su_highlight background=”#ecfd7b”]「偏多要買在起漲時、不是買在落底時」[/su_highlight]。落底這件事，若沒有嚴謹的條件來過濾，往往只會淪為接到落下來的刀子，跌深後出現的長下影線、收紅、收漲，都不是有效的止跌訊號，憑主觀的認定進場，很容易在曇花一現的反彈後再度破底，低接反而有更低價。而在技術分析的技巧中，起漲的背後代表著多方已佔據優勢，有其具體的表現，或許是K線派的翻多組合、型態學的底部、甚至是更簡單的攻克壓力，但不管是什麼，絕對不會是僅僅跌深而已。
有了這個觀念，看看進入本周以來的跌深黑色系品種，有部分已經出現了走平不跌的跡象，拉出了長下影線，也出現了收紅收漲的狀況。但若僅有這些，卻沒有技術分析技巧上偏多的跡象，若要認定已經轉為偏多起漲，恐怕是言之過早。
我們舉過去數周以來被我們系列文章拿來作為空方代表鐵礦為例（如圖一），9/21長黑持續探底後，出現連三日的小黑橫盤走勢（紅框處），對於這一波長黑下跌以來沒有把握到空單獲利機會的投資人，或許會認為這就是一個止跌的象徵，甚至對於手上還有多單卻被深深套牢的投資人來說，也可能思考這是一個進場攤平的好機會。但若是延續前述的觀念，此處既沒有翻多組合，也沒有站上壓力（例如長黑高點），主觀的認定可以進場作多，依據實在太薄弱。
同樣的情況，在本波跌勢最為兇猛的橡膠上面也一樣適用。以日線圖來看（如圖二），或許跌深來到此處遇到前波支撐，給了空方些許忌憚而減緩了跌勢，但若沒有進一步出現更多的技術面依據，要據以在此斷言已經止跌走揚，對於實盤操作的角度來看，與賭博無異。因此透過技術面來過濾起漲時的偏多跡象，是抓到由空翻多轉折的重要關鍵，也是進場後能夠降低人性壓力的不二法門。記住！[su_highlight background=”#ecfd7b”]「偏多要買在起漲時、不是買在落底時」[/su_highlight]。
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